短期内弱势难改，豆粕仍持空头思路

  6月1日，连豆粕9月合约日盘窄幅震荡，夜盘高开后回落，美豆粕弱势盘整。

  豆粕期权9月合约新增行权价2400及2450，但成交量较少，不足500手。看跌期权已连续三日减仓，持仓量PCR为0.63达历史最低。

  现货方面：

  截止6月1日，连云港基准交割地现货价2650元/吨，较昨日无变化，较近月合约升水27元/吨。国内主要油厂豆粕成交量为7.111万吨(较昨日+4.614万吨)，其中现货成交5.911万吨，远期成交1.2万吨，低价吸引部分成交。

  数据跟踪：

  1. 截止6月1日，山东沿海进口美国大豆(7月船期)理论压榨利润为-166元/吨(+23元/吨，日环比，下同)，山东沿海进口美西大豆(10月船期)理论压榨利润为-186元/吨(+23元/吨)，进口巴西大豆(6月船期)理论压榨利润为-136元/吨(+3元/吨)，进口阿根廷大豆(6月船期)理论压榨利润为-136元/吨(+3元/吨);2. 截止5月28日当周，大豆压榨量181.81万吨，环比-0.75%，油厂开机率54.76%，环比-0.41%，豆粕库存108.63万吨，环比+7.07%。

  热点关注：

  1. 据外电，5月31日阿根政府谷物检验工作者启动了为期三日的罢工，6月1日港口的民间检验工作者也开始为期两日的罢工。

  综合简评：

  美国中部干燥的天气加速大豆播种，预计本周进度会赶超五年均值。巴西总统态度强硬，多次强调不会主动辞职，受此影响雷亚尔汇率小幅上涨。国内豆粕现货暂时止跌企稳，报价维持在2580元/吨-2680元/吨，油厂持续亏损使压榨量和开机率有所下降，低于预期。综合看，短期内豆粕仍将维持弱势。

  操作建议：

  期货：M1709前空持有，新单观望。

  期权：豆粕短期内偏弱下滑格局有望维持，看跌头寸继续持有，但其突破目前震荡区间概率较小，宽跨式空头组合继续持有。

  单边策略：M1709P2750头寸继续持有。

  组合策略：卖出M1709P2800-卖出M1709C2900宽跨式组合空头持有。