小麦步入阶段休整 后市行情或仍偏强

　　11月中旬，受小麦投放持续高位的影响，市场对未来小麦价格看涨心理削弱，主产区小麦价格基本高位趋于平稳。中华粮网数据中心监测显示，截止11月17日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2479元/吨，周比下跌4元/吨；2016年第44期中储粮全国小麦收购价格指数139.00，周比下跌0.35%。

　　据国家粮食交易中心11月21日发布的公告显示：接国家相关部门通知，自2016年11月22日开始销售2013年产江苏最低收购价小麦10万，详情请关注交易公告及交易清单。

　　至此国家2015年产小麦拍卖已扩大至河北、山东、江苏三省。

　　供需矛盾逐步缓解，麦价大多高位趋稳

　　进入11月份以来，拍卖市场增加投放量，市场购销热度较10月份明显降温。同时受看涨心态削弱的影响，部分持粮主体出售小麦的意愿也在增强，近来的市场供需矛盾基本得到缓和，主产区小麦价格大多高位趋稳。

　　11月18日，山东济南地区制粉企业收购普通中等小麦进厂价为2520-2580元/吨，河北石家庄地区收购进厂价2540-2600元/吨，河南郑州地区收购进厂价2440-2500元/吨，江苏徐州地区收购进厂价2460-2520元/吨，安徽宿州地区收购进厂价2440-2520元/吨，周比基本持平。据监测，8月份以来，主产区普通小麦价格整体累计涨幅普遍超过200元/吨。

　　11月份以来，由于普通小麦价格大多止涨趋稳，受此影响主产区优质强筋小麦价格也基本保持稳定。当前河北石家庄地区藁优2018中等优质小麦入库价为2700元/吨，周比上涨20元/吨；河南延津地区郑麦366中等优质小麦收购价为2560元/吨，周比上涨10元/吨，山东德州地区师栾02-1中等优质小麦收购价为2680元/吨，周比稳定。

　　近期，由于华北地区小麦价格保持平稳，部分地区玉米（1564， -4.00， -0.26%）价格有所上涨，各地玉米小麦比价小幅上调。当前山东地区玉米小麦比价为0.72，与上周基本持平；河北地区为0.66，较上周上涨0.01，河南地区为0.73，较上周上涨0.01。

　　面粉出厂价格稳定，麸皮涨势分外抢眼

　　由于近来小麦价格高位企稳，同时原粮采购仍较困难，制粉企业开工率基本维持较低位置。从不同企业开工情况看，大中型企业开工相对稳定，而小型企业开工率下降明显甚至停机。据监测，目前制粉企业平均开工率为47%，较9月底下调7个百分点。

　　11月18日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3160元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3060-3160元/吨，河南周口地区特一粉出厂价为3060-3120元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价为3040-3100元/吨，安徽宿州地区特一粉为3060-3120元/吨，周比基本持平。据监测，产区面粉价格在7月份整体回落40-80元/吨之后，8月份以来总体回升了140元/吨以上，不过仍然低于小麦价格的上涨幅度。

　　由于制粉企业开工率较低，麸皮供应有限，再加之天气转凉，保存时间延长，近来各地麸皮价格涨势“抢眼”， 一涨再涨。当前河北石家庄地区制粉企业麸皮出厂价为1500元/吨，山东临沂地区麸皮出厂价为1560元/吨，河南周口地区麸皮出厂价格为1520元/吨，安徽宿州汤山地区麸皮出厂价格为1560元/吨，周比上涨了20—40元/吨，较月初的价格上涨了80—120元/吨。

　　尽管当前小麦面粉市场仍呈现“麦强面弱”格局，但近来麸皮价格的上涨也基本平衡了制粉企业的加工利润。监测显示，当前河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-27元/吨，山东济南地区为6元/吨，河南郑州地区63元/吨，三地平均为14元/吨，周比上涨3元/吨，较月初平均利润上升了48元/吨。

　　小麦拍卖成交整体向好

　　11月15日，竞价销售共投放小麦260.93万吨，实际成交20.62万吨，较上周增加1.65万吨；成交率7.9%，比上周高0.72%；成交均价2506元/吨，高于上周2500元/吨的成交均价。

　　11月16日，进口小麦拍卖共投放2013年美2号软红冬麦6.70万吨，实际成交2.56万吨吨，周比减少1.63万吨；成交率37.64%，周下滑15.94个百分点；成交均价2505元/吨，周比小幅上升1元/吨。

　　11月18日，江苏常州市粮油储运公司竞价销售2015年产红小麦3939吨全部成交，起拍价2420元/吨，最高成交价2600元/吨，最低成交价2545元/吨，成交均价2577.23元/吨。拍卖竞抢激烈，最高溢价达180元/吨。据悉，自11月22日起，江苏省也开始常规投放2015年小麦，估计该地市场供需偏紧的市场格局将会逐步趋于缓和。

　　进入11月份以来，小麦投放数量增加，尽管成交数量周比波动较大，区域间交易状况也表现不同，但整体交易仍属活跃。11月1日至15日的成交率分别为16.68%、7.18%和7.9%，对去年下半年以来持续低迷的竞价交易市场来讲用“柳暗花明”来形容并不过分。由于小麦市场价格持续走高，目前主产区价格已达到甚至高于拍卖采购成本，新陈麦价已基本接轨，在今年集中收购量大幅增长、市场流通粮源相对偏紧的情况下，制粉企业小麦采购重心将会逐步转移到拍卖上来。

　　麦价步入阶段休整，后市行情或仍偏强

　　近来小麦投放数量的增加，一定程度上缓和了市场供需矛盾。预计11月下旬在市场购销相对平稳的情况下，小麦价格将会以稳为主。由于2017年春节提前，进入12月份制粉企业节前备货或会启动，届时小麦价格仍有望重返偏强走势。

　　从市场粮源供给来看，流通市场高质量的小麦将会越来越少。虽然一些大型制粉企业多会通过交易市场来采购粮源，但一些中小型企业仍会靠市场小麦来维持生产，市场粮源的偏紧仍会继续支撑小麦价格。

　　今年夏收以来，国内优质强筋小麦价格运行弱于普麦，即使价格的上涨也主要的是受到普通小麦价格大幅上行的推动，一定程度上讲可以说是2012年优麦跟涨普麦的“翻版”。小麦拍卖多为普通小麦，而优质小麦价格完全由市场调节，由于二者之间的价差偏小，再加之专用粉市场需求旺盛，后期的优质小麦价格或有补涨的空间。

　　从粮源供给来看，由于小麦市场流通粮源已经有限，大部后期的拍卖将成为市场供给的主要渠道。拍卖对市场的影响是一把“双刃剑”，一方面进厂成本虽为市场小麦价格封了“顶”，但另一方面一定程度上讲也为市场小麦价格垫了“底”。 由于拍卖底价下调的几率不大，那么市场供应的主流价格将会保持相对稳定，这也将会一如既往支撑小麦市场的心理。