农牧行业：存栏环比再次下降，猪价或继续反弹

事件：农业部公布最新存栏数据，2017年5月能繁母猪存栏同比下降3%，环比下降0.8%；生猪存栏量同比下降3.4%，环比下降1.5%。政府网口径数据，2017年5月能繁母猪存栏为3，604万头，环比下降0.8%，同比下降4.1%；生猪存栏量35，556万头，较上月环比下降1.5%，同比下降4.9%。

受季节性、抛售等因素影响，生猪存栏环比下行

从草根调研了解到，5月生猪出栏较为集中，一方面存在季节性因素(2012、2014、2015年同期生猪存栏环比均出现下降)，另一方面前期猪价下跌幅度较大导致养殖户出现恐慌性抛售。另一方面，环保拆迁的影响持续发酵，特别是福建、江西等南方省份的环保执行力度仍然较大，母猪存栏再次下行。考虑到母猪影响约1年后的供给情况，未来1年内生猪供给仍难以大幅提升。

超大猪消化逐步完毕，猪价反弹趋势或延续