我们认为,原料涨价对饲料企业的拖累并不大。因行业景气叠加下游利润丰厚,饲料企业可以实现涨价成本的有利传导。而且玉米定向拍卖开启,预计6月国家泄库力度将加大,尤其是超期粮及轮换粮,抑制后期上涨幅度。而除优质玉米外,现阶段多数原料价格已经进入高位,如无重大催化因素,价格继续疯涨的可能行不大。
对于下半年,我们认为饲料行业景气行情仍将延续,饲料行业需求将继续释放。目前正值养殖行业收益较好时点,生猪和家禽都处于较好的盈利状况,特别是生猪板块,随着生猪存栏和能繁母猪存栏的回升,以及生猪价格高涨等都将带动猪料需求量增长,特别是高端猪料的需求。