回暖源自旺季扫尾

　　7月是国内传统用肥旺季，但行情基本限于中上旬。今年仍能以旺季为利好，原因就在于原本应“购销两旺”的6月行情遭遇“冷场”，放弃提前备肥的经销商更倾向于随采随销，在一定程度上促使下游市场7月补货需求增加。而看似好转的尿素市场实际只是旺季扫尾，大部分尿素企业对本轮回暖行情多以重出货、轻价格的态度操作。可见业内十分清楚此时的尿素市场并非“冬去春来”，产业将面临更为严苛的生存考验。

　　农业需求进入淡季

　　从往年来看，7月下半月，国内大部分区域将进入农业需求淡季。为缓解三季度国内尿素市场供求矛盾，企业通常会根据自身情况安排检修或降产。今年由于上半年行情持续疲软，价格长期偏低，半数以上尿素企业从3月起便开始轮流检修，但产业开工率下调并没有挺住尿素价格。于是，业内又吹起了一股“竞价风”，索性提高开工率，任由价格博弈，迫使那些成本难以为继的企业主动停车。

　　截至6月底，国内尿素主产区出厂报价跌至1150～1200元（吨价，下同），比3月再度下滑50～80元。至此，国内90%以上的尿素生产企业已经处于成本倒挂状态。一旦后期进入内需淡季，更为残酷的市场竞价或再度袭来，而下游经销商更倾向于按需采购。一方面是对后市缺乏信心，另一方面也不愿承担提前打款的风险。即使是联储联销等促销手段，吸引力也有限，而尿素企业无法接受赊销的做法。因此，三季度尿素内销市场被看空。

　　出口形势大不如前

　　1～5月尿素出口总量仅为433.6万吨，同比下滑28.8%。业内的反馈多为印度等采购国招标对中国货源的排挤或计划采购量的减少，但更深层的原因在于中国尿素出口正在失去优势。从尿素出口价方面来说更为明显。2015年1～5月中国尿素出口总量为609.2万吨，均价可达294.1美元，而2016年1～5月尿素出口均价跌至237.2美元。以5月出口均价为例，2015年为290美元、2016年为230美元。

　　中国尿素在国际市场上没有成本竞争力，上半年出口“高不成低不就”。以7月印度第三轮尿素招标为例，7月15日开标，初步计划42万吨，船期到8月21日。此时国际尿素市场主流离岸价仅为185美元甚至更低，即使中国尿素离岸价降至190美元，国内集港价已不足1120元，可供货的尿素企业寥寥无几，只能无缘出口。由此推测，今年三季度尿素出口形势难言好转，而业内有了今年三季度出口量减半的心理预期，往年三季度出口量300万吨左右。

　　综上所述，国内尿素行情缺少后续需求支撑，市场将面临新一轮竞价，尿素企业停车检修范围进一步扩大。尿素外贸不具成本竞争力，倒挂出口亏损暂高于倒挂内销，多数工厂已暂时放弃出口。